MÉXICO, DF.- ¿Seguirá la caída vertical de los mercados bursátiles tal y como pasó el día de ayer o regresará la calma?

Para poder contestar a esa interrogante primero hay que entender por qué se desplomaron las acciones. Cuando hablo de desplome, en este caso no hay ninguna metáfora.

Por ejemplo, le cito algunos casos en el NYSE. La acción de Capital Trust cayó 27 por ciento; la de Bank Of America, 20 por ciento; la de Citigroup (en Nueva York), 16.4 por ciento; la de Sprint Nextel, en 15.9 por ciento.

En México, anote entre los grandes perdedores a ICA con una caída de 12.1 por ciento; Axtel, 11.7 por ciento; Alfa, 10.8 por ciento; Cemex, 10.6 por ciento.

Más allá de lo que los índices dicen, hubo pérdidas billonarias en el valor de capitalización de miles y miles de empresas en todo el mundo.

Una estimación propia basada en datos de la Federación Internacional de Bolsas de Valores indica que las pérdidas en el valor de mercado de la bolsas ayer ascendió a 2.7 billones (trillions) de dólares, pues la caída promedio estuvo en 4.8 por ciento.

La razón de esta tendencia es que hubo muchos más inversionistas que querían vender sus acciones que aquellos que querían comprar. Y esto es debido a que las perspectivas de la mayor parte de las empresas que cotizan han empeorado y ante esta circunstancia hubo muchos que quisieron vender.

La razón de fondo es la mala perspectiva económica, que afecta también el posible desempeño de las empresas inscritas en la Bolsa.

Pero, además, hay otros inversionistas que independientemente de lo que supongan respecto al futuro de la economía, ante la creencia de que muchos dudarían respecto al futuro, salieron a vender masivamente sus títulos.

Es probable que hoy no tengamos una caída tan severa como la de ayer, pero existen aún menos posibilidades de que tengamos un cambio de tendencia que sea firme.

El escenario más probable es que siga una tendencia a la baja en los precios de los acciones porque el panorama de la economía mundial ha empeorado.

Diversos lectores me han preguntado quiénes son los que tienen riesgos con este panorama.

Evidentemente, aquellos que tienen inversiones fuertes en la Bolsa verán una erosión en su patrimonio. Pero es probable que también varios millones de personas se vean afectadas indirectamente por las pérdidas que puedan tener las Afores.

También serán afectadas las empresas que pretendían hacer colocaciones en la Bolsa en las próximas semanas. Seguramente tendrán que posponerlas ante el panorama que hoy existe.

No habrá afectación inmediata en quienes tienen inversiones en títulos de deuda (renta fija) o tienen recursos en fondos de inversión que concentren sus recursos en este tipo de activos… siempre y cuando no haya movimientos bruscos de las tasas de interés.

Para quienes tienen deudas en dólares o van a hacer gastos en divisas, también hay ya incrementos y no se ve que el dólar regrese en el corto plazo a los niveles de 11.50, como los que teníamos hace algunas semanas.

Pero la preocupación mayor sigue siendo el posible impacto en materia de crecimiento. Pese a que aún se mantienen las previsiones superiores al 4 por ciento para este año, lo preocupante es el ritmo que tendremos en el último trimestre del año y los primeros del próximo.

No descarte que por primera vez desde 1988 tengamos un proceso electoral en el contexto de una economía que casi no crece.

enrique.quintana@reforma.com