Otra fiesta el 18 de marzo. El motivo: el rescate de Pemex y CFE de Manuel Bartlett. ¿Realmente hay algo que celebrar?
Está en ciernes el riesgo de un panel con EU y Canadá. Si bien nuestros socios en el T-MEC han buscado agotar la negociación, se ve difícil evitarlo, de no modificar esa política orientada a fortalecer dos monopolios de Estado.
Tanto a CFE como a Pemex las calificadoras ajustaron sus notas por las dudas a futuro.
En específico Pemex fue colocada en B1 por Moody’s de Carlos Díaz en julio pasado y Fitch de Carlos Fiorillo y S&P de María Consuelo Pérez también ajustaron a niveles en límite o abajo del grado de inversión.
Hoy pese a que la petrolera que dirige Octavio Romero ha recibido desde 2019, entre aportaciones de capital del gobierno y condonación de derechos unos 855,000 mdp, la producción de crudo apenas se ha movido a 1.764 mbd. Tampoco hay un sobrado incremento en gas natural y en petrolíferos y petroquímicos ni se diga.
Los costos de venta se han ensanchado y en 2022, pese a que los precios de la mezcla llegaron a 100 dólares, en el tercer trimestre hubo una pérdida de 52,000 mdd.
La deuda de Pemex si bien ha bajado, aún se encuentra en 105,000 mdd, de los niveles más altos entre las petroleras. Hoy el costo de una compañía ineficiente lo pagamos los mexicanos vía los recursos que inyecta la SHCP de Rogelio Ramírez de la O. Este año simplemente las amortizaciones de la deuda se situaron en 5,100 mdd y sumarán la friolera de 16,500 mdd en 2023-2024.
Con un flujo de efectivo limitado, el costo de la nueva deuda también se elevará, por el nivel de calificación y el alza de las tasas, de ahí que sea improbable que se reduzca la dependencia del gobierno federal, máxime las exigencias de Dos Bocas que supervisa Sener de Rocío Nahle, otra mala apuesta.
En ese sentido la capacidad de inversión de Pemex seguirá por abajo de las necesidades, por lo que en producción no habrá grandes avances, máxime que sin aliados privados la extracción en el mar es marginal.
De ahí que el rescate, sólo más retórica electoral. Lo que es un hecho es que hemos perdido el tiempo con cotizaciones excepcionales y el valor futuro del crudo tiende a depreciarse por el uso de energías verdes, en donde Pemex igual se ha rezagado. Así que nada que festejar.
CRÉDITO REAL FOCO EN BONISTAS Y OFERTA DE 25 CTS/USD
Le platicaba de la operación de finiquito que cerró Crédito Real de Ángel Romanos Berrondo con el BID. Fue el último acreedor garantizado en la lista. Ahora el foco estará en concluir un arreglo con los tenedores de bonos. Hay buenas posibilidades de pactar pronto un acuerdo para saldar entre 20 y 25 centavos por dólar los 2,100 mdd pendientes, mejor nivel vs al 2022. Veremos.
BARRERAS A EXPORTAR MAIZ, OTRO CUESTIONAMIENTO DE EU
Y entre los temas que también cuestionó EU en la última reunión para destrabar la posible controversia en el T-MEC por lo del maíz, está lo relativo al arancel del 50% que se fijó a las exportaciones de ese grano, tema que va en contra del libre comercio plasmado con nuestro socio. Vaya la misma OMC está en contra. Los frustrados encuentros con Economía de Raquel Buenrostro fueron con Doug McKalip del USTR y Alexis Taylor del USDA.
CRECE EU 2.08% Y EN 2023 SE APAGARÁ MOTOR PARA MEXICO
Ayer se conoció que la economía de EU, motor nodal para México cerró con un avance en 2022 del 2.08%. El problema ahora es lo que viene en 2023. El equipo económico de Invex que lleva Ricardo Aguilar estimó apenas 0.5%. El de Banco Base de Gabriela Siller ubicó su rango inferior en 0.28%, con una inflación del 3.1% y los fondos federales entre 5.25% y 5.50%, o sea la continuación de un ciclo con dinero caro. Malas noticias.